天津飼料機(jī)械豆粕飼料需求面臨季節(jié)性回落壓力，在通脹壓力越來越大的背景下，農(nóng)產(chǎn)品市場整體也面臨政策調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前豆粕期貨1109合約價(jià)格上漲至3380元的高位，市場存在調(diào)整需求，預(yù)計(jì)中短期連豆粕將進(jìn)入振蕩調(diào)整。

淡季被動(dòng)跟漲豆粕中短期面臨調(diào)整

今年7月以來，在通脹預(yù)期和資金推動(dòng)下，農(nóng)產(chǎn)品集體上演牛市行情。豆類、油脂市場也大幅飆升，當(dāng)然目前也面臨一定的政策風(fēng)險(xiǎn)和資金出逃壓力。雖大豆、豆粕價(jià)格整體處于牛市格局中，但豆粕即將進(jìn)入消費(fèi)淡季，受政策和天氣等不確定因素影響，豆粕期貨價(jià)格存在調(diào)整需求。

美豆供需無明顯改變，大豆處于牛市格局

10月份美國農(nóng)業(yè)部調(diào)低庫存、并調(diào)高消費(fèi)量，但在新豆增產(chǎn)情況下，美豆總體供需格局并未有向偏緊方向發(fā)展，庫存量和庫存消費(fèi)比仍有一定幅度的提升。

但從供需總體格局上來看，正昌飼料機(jī)械大豆庫存和庫存消費(fèi)比處于歷史低位，為豆類牛市行情提供支撐。2008年金融危機(jī)以來，豆類價(jià)格持續(xù)盤整兩年，在美豆天氣和出口需求炒作下，飼料生產(chǎn)線今年7月下旬美豆突破1050美分，國內(nèi)大豆突破3600―4000振蕩區(qū)間上沿，豆類上漲周期已經(jīng)有效形成，正昌飼料機(jī)械豆粕價(jià)格長期仍處于牛市格局之中。

通過對美豆與美麥、美玉米的比價(jià)分析，當(dāng)前比價(jià)仍處于低位，在大豆連續(xù)兩年豐收的格局下，正昌飼料機(jī)械美豆?jié)q幅較小，但未來美豆比價(jià)效應(yīng)帶動(dòng)下，大豆種植面積減少支撐豆類價(jià)格回升。國內(nèi)方面，大部分農(nóng)產(chǎn)品今年以來均有較大的漲幅，截至2010年10月22日當(dāng)周，棉花上漲51%，玉米上漲19%，而大豆價(jià)格只上漲了7%。

豆粕飼料需求面臨季節(jié)性回落壓力

我國生豬養(yǎng)殖處于景氣回升周期，9月份豬肉價(jià)格繼續(xù)上漲，月度漲幅2.45%。從4月份開始，豬肉價(jià)格連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅達(dá)到19.4%，豬肉、生豬價(jià)格的連續(xù)上漲，豬糧比持續(xù)穩(wěn)定在6：1之上，生豬養(yǎng)殖利潤回升到高位，目前生豬養(yǎng)殖平均利潤達(dá)到每頭150元左右。養(yǎng)殖利潤上升促使畜禽存欄量增加，飼料機(jī)械正昌飼料機(jī)械推動(dòng)豆粕、玉米的下游飼料需求。

據(jù)我國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)，9月份生豬存欄45450萬頭，環(huán)比增長2.87%，其中能繁母豬4700萬頭，環(huán)比增長2.62%。生豬存欄量連續(xù)四個(gè)月環(huán)比上升，豆粕飼料需求總體好轉(zhuǎn)。但隨著春節(jié)臨近，生豬養(yǎng)殖將迎來出欄高峰，春節(jié)過后生豬養(yǎng)殖處于淡季，因此，10月份開始，生豬補(bǔ)欄減少，水產(chǎn)養(yǎng)殖飼料需求也進(jìn)入淡季，豆粕需求面臨回落。飼料機(jī)械顆粒機(jī)正昌飼料機(jī)械

豆粕現(xiàn)價(jià)被動(dòng)跟漲，飼料企業(yè)備貨心態(tài)猶豫

國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跟隨美豆價(jià)格漲跌，美豆連續(xù)上漲，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅跟漲，當(dāng)前江蘇豆粕現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到3550元/噸，10月中旬江蘇豆粕價(jià)格還曾達(dá)到3850元的高位。但當(dāng)前沿海地區(qū)飼料企業(yè)整體備貨心態(tài)猶豫，正昌飼料機(jī)械正昌飼料機(jī)械正昌飼料機(jī)械采購積極性不高，飼料企業(yè)整體備貨量偏低。油廠為轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、飼料加工機(jī)械提前鎖定利潤水平，多數(shù)預(yù)售合同價(jià)格報(bào)至9月份，后期終端采購情況仍需關(guān)注。

從2010年6月份開始，我國港口大豆庫存基本保持在600萬噸以上，遠(yuǎn)高于同期庫存水平，油粕價(jià)格上漲使大豆壓榨利潤處于高位，現(xiàn)貨上的壓榨持續(xù)盈利局面對期貨盤面形成套保壓力。當(dāng)前在黑龍江大豆壓榨盈利250元，正昌飼料機(jī)械江蘇進(jìn)口大豆壓榨盈利240元，江蘇即使按照4180元每噸的遠(yuǎn)期到岸大豆成本計(jì)算，壓榨盈利為161元/噸。

豆粕中短期存在調(diào)整需求

現(xiàn)階段黑龍江新豆陸續(xù)上市，但國儲(chǔ)大豆收購政策和加工企業(yè)補(bǔ)貼政策尚未出臺(tái)，農(nóng)民惜售心理較重，農(nóng)民心理價(jià)位普遍達(dá)3.9―4元/公斤，是否對加工企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼將對市場有較大影響，補(bǔ)貼加工將對豆粕、豆油供應(yīng)形成一定的壓力。

南美干燥天氣是美豆市場炒作的一個(gè)重要因素，但天氣炒作面臨較大的不確定性，天氣對產(chǎn)量的實(shí)質(zhì)影響有待時(shí)間的確認(rèn)。在通脹壓力越來越大的背景下，農(nóng)產(chǎn)品市場整體也面臨政策調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前豆粕期貨1109合約價(jià)格上漲至3380元的高位，市場存在調(diào)整需求，預(yù)計(jì)中短期連豆粕將進(jìn)入振蕩調(diào)整。